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风险提示：PCB行业景气度不及预期；公司产能扩张进度不及预期。二、转债市场展望： 市场环境边际改善，短期反弹有望延续（一）上周市场回顾： 股市放量反弹，转债个券普遍上涨上周一股市延续下跌，周二低开高走，之后三个交易日持续放量上涨，尤其是周五，受大领导讲话，支持民企、化解股权质押风险，中美贸易冲突缓和等因素影响，上证综指和创业板指数分别大涨2.7%和4.82%。全周来看，上证综指和创业板指数分别上涨3.0%和6.7%，且成交量有所放大。行业方面，申万一级行业全部上涨，其中受贸易战影响较大的电子和通信行业，以及医药生物和餐饮旅游行业涨幅靠前，幅度在7.3%-7.4%，而采掘、食品饮料和银行涨幅相对较低。

而对于停职的原因，市场传闻称是因为其海外子公司原油交易巨亏。受此传闻影响，中国石化当日市值较上一日蒸发超过420亿元。对此，中国石化当日晚间发布公告称，联合石化在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失，目前正在评估具体情况。公开资料显示，中联合石化为中国石油的全资子公司，其经营范围包括原油贸易、成品油贸易、LNG贸易及仓储物流等国际石油贸易业务等4大板块，是中国最大的国际贸易公司。

现金流同比明显改善，发出商品额高增长为后续服务器业务增长奠基。2018年前三季度现金流为-1.04亿元，较去年同期的-6.43亿元大幅改善。值得注意的是，公司存货为 28.2亿元，同比大增 119%，主要为中国移动、北京字节跳动、国家气象中心等重大项目发出商品尚未验收结算所致，发出商品额的大幅增长为后续服务器业务高增长奠定坚实基础。

全球电动车巨头特斯拉已经在中国实现量产并交付。对此，中信证券认为，新能源汽车投资的核心需要把握特斯拉产业链机会。特斯拉产品具备领先性，Model 3 是目前电动车行业真正的爆款产品，正带动产业链的持续快速增长，并对行业产生极强的示范效应。波士顿咨询董事总经理、全球合伙人徐杨对第一财经记者表示：“特斯拉在中国建厂，对特斯拉的销量、盈利和财务报表是重大的利好，因为全球新能源汽车超过一半的需求是来自中国。”

谷歌侵犯隐私的行为似乎不像Facebook那般引人注目，部分原因可能在于谷歌在措辞和行动上的回应技巧都要更高超一些。但是单纯从监视和隐私问题的角度来说，我们也应该通过相同的镜头去看待谷歌。即便Facebook的数据更加私人化一些，但与之相比，谷歌实际上会在用户身上收集更多的数据，也因而更加精准地投放许多类型的广告。

财报显示，截至一季度末，辅仁药业合并资产负债表下的货币资金余额为18.16亿元，未分配利润为27.84亿元；母公司资产负债表下的货币资金余额为11.22万元，未分配利润为8983.57万元。对于缘何没有及时划转派现资金，《每日经济新闻》记者7月19日下午曾数次致电辅仁药业证券部，但电话无人接听。