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全球锌矿进入增产周期2018年全球锌矿供应已进入增产周期，海外锌矿新增产量约45万吨，国内锌矿供给增量约15万吨，预计2019年全球锌矿还将继续增产。由于国内锌矿老化、品位降低以及环保整治，锌矿产量受限，对进口锌矿依赖度较高。2018年前三季度，中国进口锌矿数量221.4万吨，较去年同期增加33万吨。随着海外锌矿产量逐渐投放，预计2019年中国锌矿进口量将保持增长态势。与此同时，锌矿加工费也进入到上涨趋势，印证锌矿产量增长。2018年12月，国内锌矿加工费均价在5100元/吨，较年初低位上涨1950元/吨，涨幅61.9%。进口锌矿加工费均价155美元/吨，较年初上升140美元/吨，涨幅9.33%。

最后进入到我今天要跟大家分享的第三方面，就是政策层面上。近期随着新冠肺炎疫情的持续发酵，国家出台了多个相关领域的政策，我们认为国内的医药政策很有可能会发生重大转变，重新进入到开源的一个历史时期。具体而言，我们国家近期医药政策的主线就是控费降价，特别是2018年年初新的超级医保局的成立更是加剧了这一政策的趋势。为什么叫超级医保局？因为2018年以前医药的一个相关政策是部委的多头管理，那个时候卫生部去管医保目录的制定，发改委去管定价，相应的医保局管支付。那个时候药品的价格也是下降的，但是降价的趋势是相对缓慢的。但是新的医保局成立以后就改变了这样的一个趋势，它集支付、定价所有的权力于一身，所以控费降价的意愿特别强烈，它的能力也是空前强大。更是在2018年年底的时候出台了4+7个城市带量采购的政策，使得相关的仿制药的品种的平均降价幅度超过了50%。个别品种的降幅甚至达到了80%、90%，相应的医药板块在那个时候也迎来一波非常大的回调。自那以后医药行业存量经济的特征也是进一步凸显，板块内部的分化也是进一步加剧，只有能够规避医保局控费降价政策的龙头公司，才能够持续走出独立行情。

蓬佩奥强调，希望委内瑞拉军方反对马杜罗，他表示，“我们希望委内瑞拉人民和军队明白，马杜罗时代已经过去。”蓬佩奥接受NBC采访前，美国国家安全顾问博尔顿还在推特上发表煽动性推文，博尔顿称，尼加拉瓜总统奥尔特加“日子不多了（days are numbered）”，“尼加拉瓜人民将很快获得自由”。

平安证券首席经济学家张明亦指出，尽管2019年全球主要经济体呈现增速集体回落格局，但对此不用过于悲观。美国经济增速或从2018年的2.9%回落至2019年的2.2-2.3%，欧元区经济增速或从2018年的1.9%回落至2019年的1.1-1.2%，但依然谈不上衰退。

2001年12月，我国正式加入世界贸易组织，对外贸易进入新阶段。我国积极参与多边贸易体制下的经贸合作，规范对外贸易秩序，推进贸易便利化，贸易规模不断取得新突破。来自国家统计局的信息显示，改革开放前，我国经济总体上处于相对封闭状态，货物贸易主要在国家的集中安排下根据计划要求进行，进出口始终在较低水平上徘徊。1950年我国货物进出口额为11.3亿美元，1977年为148亿美元，28年间货物进出口累计1487亿美元，年均增长不足10%。改革开放以来，随着外贸管理体制改革和对外开放水平提升，对外贸易迅速发展。1978年至2018年，我国货物进出口增长223倍，年均增速14.5%，高出同期全球货物贸易平均增速7.5个百分点。2004年货物进出口规模突破1万亿美元，2007年和2011年分别突破2万亿美元和3万亿美元，2013年再突破4万亿美元。党的十八大以来，我国积极应对错综复杂的国际形势，努力适应外贸发展新常态，加快培育外贸竞争新优势，货物贸易规模实现新发展。2018年我国货物进出口规模超过4.6万亿美元，以人民币计价首次突破30万亿元大关。

ETF3.0时代又具备什么样的特征？王乐乐表示，在基本面量化的基础上，基金公司将投资策略、基本面量化和行业主题相结合，打造出投资机会更加清晰透明的主题行业Smart Beta指数。“我们以行业主题的投资逻辑作为出发点，站在投资者选股视角来挖掘行业主题的投资机会，并将这种投资逻辑和量化结合，重新演绎成全新的指数，较传统规模加权指数有优势。富国基金在3.0时代布局了如军工龙头指数、消费50指数、科技50指数、医药50指数等，这些指数的投资机会、驱动逻辑是非常清晰的，投资者可以较好地进行判断，然后我们将这些指数进行ETF产品化。”他说。