nengcao@makil.con

专家观点：华盛证券高级分析师 Louis表示，美国商务部公佈3月份进出口贸易数据，出口按年下跌9.6%至1，877亿美元，而进口亦跟跌6.2%至2，322亿美元。由于出口跌幅大过进口，以致扩大贸易逆差至444亿美元，按年上升11.6%，略多过预期440亿美元。期内跟华贸易赤字减少至155亿美元。主要为疫情影响双方往来贸易所致。美国有多个州或省陆续按情况解封和复工，市场憧憬经济正准备重启，更可带动原油需求上升，刺激原油价格连升多日。美股三大指数早段高开，能源板块内股份全面造好。道指最多升419点，纳指最多升199点。唯收市前跟齐跟标普收窄升幅。

刘世锦：经济增长有五大动能刘世锦主要谈了对中国经济增长动能的思考。他首先提出，今明两年中国经济会保持6%的增速，进入中速而又高质量发展的阶段，而推动经济增长有五个新的动能。第一个经济增长的来源是低效率部门的改进。其中，能源、物流、通信、土地、融资五大基础性领域的成本比有些发达国家要高。此外，城乡之间生产要素受阻。“未来可能有大量的城乡居民想要进城，城里人也想下乡，要想办法打通城乡要素的阻碍。今后若干年，中国70%以上的新增长动能在大都市圈（的发展）。”

我老跟大家讲，未来这一年首先就是要先把心放平，你不要过于浮躁，你要看到我们总的经济来看，我们的GDP已经在90万亿这样一个基础上，我们有6%左右的增长，实际上是很了不起的，这是一个很大的增长。在这样一个增长的情况下，我们企业是有空间的，所以这是大的一个情况。当然我们也要看到各种下行压力，结构调整的压力，看到带给我们的问题。但我还是说，不管怎么样，我们还是要把心放平。我们做企业是一天一天数着过的，昨天我看董明珠讲，要把我们企业自己的细胞做好，我们这么多的经济体，我们有3000多万个公司，我们有6000多万个个体工商户，加起来我们有一亿一千五百万个经济体，这么大的经济体，如果大家都能坚定信心，如果大家都能从我做起，其实就没有克服不了的困难。

公平地说，如果经济衰退来袭，交易量下降，富国银行对房地产市场的杠杆率可能会变成负数，就像上次经济衰退时那样。此外，如果出现这种情况，来自边际消费者的还款可能会限制利润增长。不过，尽管可能存在小的阻力，但摩根大通的大规模回购努力应该会继续推高每股收益。我们认为，摩根大通能够继续以中位数的速度增长。

美联储副主席理查德-克拉里达（Richard Clarida）表示，尽管全球制造业出现萎缩，但在消费支出的支撑下，美国经济仍然稳健。克拉里达表示：“美国经济形势与消费者状况都很好，通胀稳定。”这番评论正值本周以来公布的一系列经济数据显示美国经济正在放缓，威胁有纪录以来最长的扩张期。周四的美国9月份ISM服务业指数创三年新低，鉴于服务业通常以消费者为基础，并且在一定程度上不受全球贸易冲突的影响，因此这被视为一项关键指标。周二公布的美国9月ISM制造业指数跌至10年低点。

中国货币政策是否有变？在全球央行宽松大潮中，央行宣布全面降准，是否意味着货币政策取向有变？对此中国央行强调，货币政策取向不变。央行表示，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。