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小米的手机业务在接下来几年恐怕将很难保持高速增长，甚至存在极大的市场不确定性。小米成也手机，败也手机，如果小米的手机业务出现问题，就像2015至2016年的滑铁卢一样，小米公司的整个硬件业务也将随之衰退。小米一直宣称自己不是一家单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司，希望借此来提升小米估值，但根据小米递交的招股说明书显示，截至2015年、2016年及2017年年底，小米智能手机业务分别贡献总收入的80.4%、71.3%与70.3%，而小米互联网服务收入只占总收入的4.9%、9.6%及 8.6%，从主营业务收入构成来看，小米也只是一家互联网服务占很小比例的智能手机企业。
（1）商业银行是债市资金的重要来源，其债券市场杠杆率自2017年以来呈波动下降趋势，维持在95%-105%之间，且每季度末杠杆率相对小，形成波谷，主要原因是2016年起银行业实施MPA季末考核，银行会在季末将大量的债券投资转移至基金。由于商业银行债券托管量占比很高，基本不加杠杆的状态，调低了全市场的杠杆率并使其保持稳定；
但是从另一个角度说，人工智能永远做不到的事情是那些靠想象的，乔明觉得大家过于乐观了。他认为，那些做创作的、做投资决策，这些恰恰是人工智能所长。“这些人不要极度乐观，因为你们的工作被替代远比一个会计被替代还要容易。”新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。
不过，也无需过度夸大不利因素，首先降息下调的幅度并不大，其次美联储的政策推进一直较为克制，短期内不太会形成新一轮的降息周期。银行的壮大还需要坚挺的经济、强劲的就业市场，而美国银行业目前拥有前两者的基础，因此资本最充足且特许经营业务运转良好的银行可以接受市场的考验。
12月19日，央行决定创设定向中期借贷便利（TMLF）。根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。央行解读TMLF：操作期限一年，能够为大型银行提供较为稳定长期资金来源。（新闻来源：中国人民银行官网）
“两会”是中华人民共和国全国人民代表大会和中国人民政治协商会议的统称，每5年称为一届，往年两会通常在每年的3月初召开。今年由于新冠肺炎疫情的冲击，两会召开日期大幅延后至五月下旬（政协/人大会议将分别在5月21日/5月22日召开）。两会要讨论的议题通常覆盖面较广，而在今年疫情冲击、基本面深蹲探底的大背景下，我们主要选取当前资本市场更为关注的焦点问题进行探讨，主要分为以下四个方面：
